来源：财经自媒体原标题：顺络电子看似成长性突出，却很缺钱来源：马靖昊说会计初看顺络电子，总体感觉是专注、稳健、成长性突出。专注。该公司的主营业务只有一项，就是生产销售片式电子元件，上市后的10多年来从未发生改变，也没有扩张至其他业务领域，对主营业务的专注令人印象深刻，专注程度在整个A股中也不多见。稳健。从毛利率看，该公司毛利率基本稳定在33%至37%之间，毛利率年度间波动幅度较小，说明下游需求基本稳定，产品价格波动幅度小，同时，该毛利率水平对于制造业而言也不算太低，说明该公司的产品在市场上具有较强的市场竞争力，被客户广泛认可。该公司净利率基本稳定在15%至20%之间，对于制造业来说，如果利润的含金量高，这样的净利率基本能够保证实现自我造血，用销售产品赚的钱再去扩产，实现良性循环。从净资产收益率看，近年来该公司净资产收益率业基本保持稳定，均值在10%左右，既没有大幅上扬，也没有大幅下滑。从这个两个指标看，该公司经营较为稳健。成长性突出。这样一个主营单一、经营稳健的公司，成长性却一点都不差。经计算，该公司近十年来，营业收入从4.5亿元增长至35亿元，收入复合增速23%，归属净利润从0.9亿元增长至5.9亿元，利润复合增速20%。可见，该公司虽然只有单一主营业务，但是10年来却获得了非常不错的业绩增速，成长性突出。该公司的成长性也从股价中得到了反应，年以来，该公司的股价走出了一条按大约30度倾斜角不断上涨的直线，堪称完美。拉近时间轴看，近期的财务数据表明该公司的经营状况明显回暖。毛利率恢复至历史高位水平，经营回暖。近年来，该公司毛利率基本稳定在34%左右。年，该公司毛利率较年度提升超2个百分点至36.26%，恢复至历史的高位水平。年一季度，该公司毛利率36.36%，继续保持在高位运行。说明在经历年的低谷后，该公司的经营有回暖的趋势，行业景气度提高。收入利润双双大幅增长，且均创历史新高。年一季度，该公司收入实现同比增长75.17%，归属净利润实现同比增长.17%。从历史情况看，该公司一季度属于淡季，但年一季度保持了自年二季度开始的快速发展趋势，连续4个季度收入超20%以上增速，且连续4个季度的单季销售收入和净利润创历史新高，说明下游需求旺盛，行业景气度高，短期内有望继续保持。进一步分析看，却发现该公司的一个大隐忧——资金链。典型的重资产企业。年一季度末，该公司固定资产总额32亿元，占总资产比例为40.31%，固定资产占比较高，属于典型的重资产类企业。由于重资产类企业每年需要大量的资本开支，首先要
