太阳纸业总部位于山东省济宁市。
年的时候，公司各产品营收占比如下：
到年，公司各产品营收占比如下：
年的时候，只有非涂布文化用纸和铜版纸两种产品营收占比超10%，到年，营收占比超10%的产品已经有四种，依次是非涂布文化用纸、溶解浆、铜版纸和牛皮箱板纸。其中，溶解浆营收占比大幅提高，铜版纸则大幅下降。
公司非涂布文化用纸近五年经营数据如下：
公司非涂布文化用纸近四年营收复合增速为19.2%，处于中速增长区间，但各年的增速波动很大。该项产品的毛利率则在稳步提升。
公司溶解浆近五年经营数据如下：
公司溶解浆近四年营收复合增速为41.5%，增长迅猛，但主要是年贡献的，近两年则是中速成长。该产品的毛利率是先升后跌。
公司铜版纸近五年经营数据如下：
公司铜版纸近五年有四年营收为负增长，毛利率也是先升后跌。
公司牛皮箱板纸近四年经营数据如下：
公司牛皮箱板纸近两年营收复合增速为18.6%，年加速到27.4%，该产品的毛利率也波动巨大。
公司化机浆近五年经营数据如下：
公司化机浆近四年复合增速为18.2%，处于中速区间，但年增速突然停滞。
此外淋膜原纸、生活用纸、电及蒸汽三个产品近五年的经营数据如下：
公司现金收入比优秀
（其中黄色字体部分分别为五年均值和三年均值，下同）
公司近四年营收复合增速为20%，处于高速增长期间，具体到各年，则是经历了一个低速增长、高速增长、中速增长又到低速增长的周期。
公司近五年现金收入比均值为%（参考值%），营收的现金含量优秀。
公司净现比卓越
公司近四年净利润复合增速为31%，处于高速成长期间，但主要是年到年高增长，年已经零增长，年则陷入了负增长。
公司近五年净现比均值高达%，净利润的现金含量极高。
公司核心利润增速比净利润增速低一些
公司核心利润近四年和近二年增速均低于净利润增速，并且已经连续两年负增长。
公司应收骤减，资本开支大增
公司年应收票据及应收账款下降63%，主要是因为执行新金融工具准则由应收票据项目进行重分类调入所致。
公司存货近四年复合增速低于营收增速，存货控制力度不错。
公司近三年资本开支都很大，特别是年和年都在40亿元上下。拿年来说，在建工程就有老挝公司万吨造纸项目、新增39号机特色文化用纸项目、40号机特种纸项目及碱回收升级改造项目等。公司董事长在年年报致辞中表示：老挝40万吨再生纤维浆项目成功投产、80万吨高档包装纸板项目顺利建设、速生林建设有序推进；兖州本部太阳纸业新材料产业园项目开工建设；广西北海林浆纸一体化项目稳步推进。
公司研发投入连年加码，并且全部进行费用化处理，具体数据如下：
公司的研发投入已经结了个大果子，年收获了第一个国家科技进步一等奖——“制浆造纸清洁生产与水污染全过程控制关键技术及产业化”项目，该项目的应用推广使我国制浆造纸清洁生产技术达到了国际领先水平。
公司三率呈周期性波动，在年景气周期顶部的时候齐创新高，近两年则连续下滑，具体如下：
小结：
太阳纸业属于传统比较冷门的周期性行业，我们把时间轴拉长到17年，公司在此期间年复合增速为14.5%，成长性还不错。
如上图，公司营收整体快速上涨，仅是在年、年有较小幅度下滑。
公司的扣非净利润则显示出更明显的周期性波动，趋势图如下：
公司的扣非净利润曾经在年和年两次深度探底，滑落到亏损边缘。随后每次反弹都创新高，年后这轮大反弹更是让利润连续突破10亿级、20亿级大关。太阳纸业属于一只质地较好的周期性成长股。
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